在經(jīng)濟學(xué)上，有一個有趣的現(xiàn)象就是“口紅效應(yīng)”：在美國，每當(dāng)經(jīng)濟不景氣的時候，口紅的銷量反而直線上升，以此體現(xiàn)一種“低價偏愛趨勢”。有經(jīng)濟學(xué)家調(diào)查發(fā)現(xiàn)，女性似乎更偏愛顏色鮮艷的口紅，從而增強自己在經(jīng)濟不景氣時期的自信心。

　　中國人的偏好或許不同，“

相關(guān)公司股票走勢

瀘州老窖26.06+0.783.09%

貴州茅臺271.49+4.431.66%

五 糧 液30.21+0.220.73%

海通證券14.86+0.010.07%

　　何以解憂唯有杜康”，自古中國人就有借酒消愁的偏好和情懷。因此，在經(jīng)濟不景氣的時候，得益于中國人對于白酒的“獨特偏愛趨勢”，使得白酒或許成為最快挺 過寒冬的一個行業(yè)： 根據(jù)白酒行業(yè)陸續(xù)發(fā)布的2015年業(yè)績公告，上市酒企無疑成為當(dāng)前“綠色”股市陣營中最靚麗的色彩。市場對白酒行業(yè)迎來復(fù)蘇的預(yù)期逐漸增強，貴州茅臺股價更是在近期走高至283元，連續(xù)創(chuàng)下復(fù)權(quán)價歷史新高。

　　海通證券分 析，近十年來的兩輪典型通脹(2007/03-2008/02、2010/05-2011/07)，白酒行業(yè)都明顯地相對受益，期間白酒指數(shù)分別跑贏上證 綜指50.4%和72.2%。而眼下這一輪價格上漲，下游消費品將更受青睞，尤其是白酒行業(yè)深度調(diào)整已近四年，處于周期性底部區(qū)域。在通脹預(yù)期背景下，白 酒行業(yè)呈現(xiàn)出探底弱復(fù)蘇的態(tài)勢，未來存在繼續(xù)漲價的可能，將更受追捧。

　　根據(jù)公開消息，進(jìn)入2016年以來，白酒企業(yè)紛紛對主打品種進(jìn)行提價。瀘州老窖、口子酒、牛欄山等酒企均加入漲價行列。尤其是瀘州老窖、五糧液以及茅臺的漲價，都是在淡季到來時逆勢上漲——即使“三公消費’的限制已經(jīng)讓眾多高端白酒品牌受到巨大影響。有消息稱，茅臺近期將集中對市場價格進(jìn)行抽查，低于860元將予以處罰，而之前53度飛天茅臺的市場批發(fā)價為835元。

　　可見，在中國人的消費習(xí)慣里，經(jīng)濟越是不景氣，越是舍得花錢買酒喝，買好酒喝，一是消愁，二是壯膽。而不是像美國人的那種“小家子氣”：通過購買廉價物品滿足自我安慰。

　　但在市場調(diào)整初期，白酒企業(yè)無不是通過產(chǎn)品降價、降低經(jīng)銷商門檻、小額貸款等多種方式去推動渠道的發(fā)展。如今，市場一旦復(fù)蘇就掄起“提價”的大 棒，使得白酒企業(yè)與經(jīng)銷商的關(guān)系再次陷入惡性循環(huán)之中。用經(jīng)銷商的話說就是“過河拆橋”，以此淘汰眾多中小經(jīng)銷商，整合渠道資源。這也是酒企與經(jīng)銷商長期 博弈的體現(xiàn)，就如酒場上推杯換盞，往往都是為了利益的交換。

　　不僅如此，當(dāng)前眾多上市酒企更是將手伸向了資本市場：或是通過增發(fā)、或是通過混改等概念，“圈錢”打造自己企業(yè)的核心競爭力：以發(fā)展電子商務(wù)平 臺、進(jìn)行技術(shù)改造等等名目募集資金。據(jù)悉，在5月份就有瀘州老窖向10家特定機構(gòu)募資30億元，五糧液“混改”向股東、高管、經(jīng)銷商等增發(fā)23.34億 元。

　　記者注意到，一邊是酒企向資本市場伸手要錢，另外一邊是資金在公司賬面上“睡大覺”。截至2016年3月底，瀘州老窖公司賬面上的貨幣資金為 42.67億元，占總資產(chǎn)的比例達(dá)到了33.23%。除此以外，公司還擁有價值3.29億元的股票、債券、基金等金融資產(chǎn)，五糧液的賬面貨幣資金更是高達(dá) 270億元。

　　就此，有分析人士認(rèn)為，酒企的增發(fā)“恐怕有趁二級市場股價強勁而借機圈錢的嫌疑”。或許，這正是“酒壯慫人膽”的結(jié)果：樂觀的判斷白酒行業(yè)已經(jīng) 處于復(fù)蘇階段，可以讓資本和經(jīng)銷商為其之后的企業(yè)轉(zhuǎn)型及提價買單。但酒企各自又打著小九九，把自己包里的錢看得非常之緊，顯然內(nèi)部還是對未來趨勢不敢過于 樂觀。